本報訊：菲律濱目前正在經歷經濟崩潰、大規模失業和通貨膨脹的糟糕組合嗎？菲中央銀行並不這麼認為。
上週五，在國家統計學家報告1月份物價上漲超過預期後，人們開始擔心經濟正遭受一種稱為“滯脹”的現象。但對於自去年11月以來一直堅持認為一輪輪通脹將是暫時的央行來說，這種擔憂是錯誤的。
菲央行行長陸諾昨天在發送給記者的短信中表示：“什麼滯脹？我們正在通貨膨脹目標之內。”
在經濟學中，滯脹是“停滯”和“通貨膨脹”兩個詞的合成詞，描述的是經濟萎縮和價格飆升的結合現象。不幸的是，增加貨幣供應和增加支出等重振經濟的努力，可能在不經意間加劇通脹——這實際上只會進一步破壞經濟增長。
這讓政策制定者陷入了兩難境地——是應對昂貴的價格還是滯後的生產力——經濟學家兼眾議員錦莫警告說，菲律濱可能正面臨滯漲。她說：“如果我們不迅速採取行動，這可能就是我們的處境。”
想想看：如果央行通過降低基準利率來放鬆貨幣政策，這就向銀行發出了增加放貸的信號，從而向經濟注入大量資金，以支持投資等經濟活動，甚至是購買汽車等耐用品的支出。問題是，菲央行只有在價格穩定的環境下才能做到這一點，因為從理論上講，系統中的過度流動性會推高價格。
在目前的現實中，穩定的價格被評估在2-4%之間，這是菲央行自2016年以來一直保持的目標，但今年1月，由於豬肉、蔬菜、水果和魚的供應緊張，消費者價格平均上漲4.2%，突破了這一目標。分析人士說，未來幾個月可能還會有進一步的加息。
菲島銀行首席經濟學家奈利在一篇評論中表示：“全年通脹很有可能超過菲央行的4%目標，除非供應限制得到解決。非洲豬瘟問題不太可能很快平息……”
但陸諾並不擔心，他認為，價格增長很快就會穩定下來。他說：“最近的通脹數據是暫時的。事實上，我們對2021年至2023年的通脹預測是2%至4%。”
在前幾週，副行長達基拉也被記者問及菲央行是否認為滯脹是迫在眉睫的風險。 他表示，不會。他補充說，滯脹只會在加速成本滿足人們對價格只會進一步上漲的期望時發生。他說，情況並非如此，因為菲央行預測今年的通脹將穩定在3.2%。
儘管如此，央行在今年2月11日的第一次政策會議之前仍面臨著一個重要決定。 陸諾去年將利率下調了200個基點，但並未表示有意恢復對疲弱的經濟實施刺激。但分析師認為，如果菲央行別無選擇，它將被迫進一步降低利率。
倫敦的資本經濟(Capital Economics)的亞洲經濟學家亞歷克斯•霍姆斯在評論中表示：“經濟仍需要更多支持……其結果是，儘管當前的通脹趨勢可能會推遲央行進一步放鬆貨幣政策，但不太可能阻止它。”
對於錦莫來說，杜特地政府是時候採取行動，從菲央行手中收回支持經濟的責任了。 “政府應該投入更多資金，特別是向農民、養豬戶和牲畜生產者提供援助，以應對供應衝擊。”
