強勁披索未必對公眾有利

　　本報訊：在過去五個交易日菲律賓披索對美元匯率升值後，週四披索失去動力，但經濟學家認為，披索走強未必對公眾都有好處。

　　週四披索對美元匯率下跌49美分，從週三的54.80元，收於55.29元。週三的收盤價，是本地貨幣六個月來的最強勁表現。

　　中華銀行首席經濟學家邁克爾·裡卡福特認為，隨著近期的鴿派信號，特別是今年上半年可能的降息，貶值是“健康的向上修正”。

　　裡卡福特表示，這可能會導致菲律賓中央銀行(BSP)收緊政策的暫停，並可能通過從市場購買美元進行干預，以提高國際儲備總額(GIR)，特別是在披索“過度”升值的情況下。

　　然而，他指出，披索對美元匯率在去年幾次創下59元歷史新低後，仍處於五個月的高位。央行官員認為，“對強勢美元來說，最糟糕的情況已經過去了。”

　　裡卡福特表示，披索走強將有利於“降低進口成本/價格，並將整體通脹轉嫁給公眾。”

　　荷蘭國際銀行馬尼拉分行高級經濟學家尼古拉斯·安東尼奧·馬帕反映了他的觀點，他表示，進口成本會更低，但出口成本會更高，因此失去了與我國同行相比的競爭性定價。

　　他在一封電子郵件評論中表示：“貨幣走強可能會降低進口通脹，這一發展將使所有菲律賓消費者受益。但另一方面，貨幣走強會使我們的出口相對於競爭對手的吸引力降低。”

　　菲律賓統計管理局(PSA)的最新數據顯示，我國去年11月的貿易逆差為36.77億美元，進口額為107.77億美元；出口額為71.00億美元。

　　亞洲管理研究所(AIM)的經濟學家約翰·保羅·裡維拉(John Paolo Rivera)也贊同馬帕的說法，他表示，由於產品成本相對較低，因此披索走強會讓進口商受益，而出口則會因為以較低的價格銷售而損失。

　　他表示：“披索走強對消費者有利，因為菲律賓的大多數產品都是進口的，價格相對便宜。”

　　然而，裡維拉表示，海外菲律賓工人(OFW)將因披索走強而損失，因為他們的外幣在菲律賓的價值將下降。

　　他說：“底線是，如果公眾能夠負擔得起基本的商品和服務，那麼每個人的境況都比貨幣貶值但價格飛漲要好。”

　　然而，對於亞太大學經濟學家維克托·阿波拉來說，披索貶值對菲律賓人口估計為1.1億，總體而言是“淨利好”。

　　他在一次單獨的簡報中表示：“這是一個積極的結果。與人們普遍認為的相反，貨幣貶值實際上對菲律賓來說是積極的，因為一個原因，你有大約7000萬人從中受益。”

　　他補充道：“對於披索每一元，海外菲律賓工人、出口商，甚至業務流程外包行業，都被鼓勵提高工資。”

　　阿波拉還引用了菲律賓披索貶值對通脹的傳遞效應的“誤解”，他表示，披索每貶值5%，通脹就會上升0.2個百分點。

　　他說：“這不是令人擔憂的事情。如果你保持適度的貶值率，這不會造成破壞。這是我們的經驗。我們在新興市場領域非常獨特，因為我們有很多海外菲律賓工人。”

　　去年12月，通脹加速至8.1%，創14年新高，使2022年全年平均水平達到5.8%，高於央行2%至4%的目標範圍。

　　未來，阿波拉預計今年菲律賓披索將在57元至59元不等，而機構間發展預算協調委員會(DBCC)預計其匯率將從55元至59元不等。