因通脹減速 央行暫停加息週期

　　本報訊：自2022年5月以來，菲律賓貨幣當局連續九次上調關鍵利率，週四維持了其政策利率，主要原因是通貨膨脹率放緩。

　　因此，隔夜逆回購利率仍為6.25%，隔夜回購利率為6.75%，隔夜存款利率為5.75%。

　　央行行長費利佩·梅達拉在週四的一次簡報中表示：“根據新信息的總和及其對以往貨幣政策行動影響的評估，貨幣委員會決定暫停貨幣政策緊縮是適當的。”

　　週四，政策制定者貨幣委員會暫停加息舉措，這是在關鍵利率從創紀錄的2%上調後發生的變化，上調旨在幫助解決通貨膨脹率的飆升問題。

　　相對而言，貨幣委員會將央行今年的平均通脹預測從6%下調至5.5%，將2024年的預測從3.1%下調至2.8%。

　　梅達拉表示，這些變化“繼續反映出通脹在政策範圍內逐漸恢復到2%至4%的目標區間。”

　　他表示，2024年至2025年的通脹預期“穩定且在目標範圍內。”

　　另一方面，他指出，儘管今年前三個月國內擴張仍然強勁，但“需求指標也表明，最近幾個月可能會出現放緩，這表明央行之前的政策加息將繼續在經濟中發揮作用。”

　　他說，貨幣委員會還“對最近政府採取的緩解食品供應限制的行動感到鼓舞。”

　　然而，他指出，“儘管總體通脹隨著食品和能源相關商品價格的放緩而繼續放緩，但核心通脹只略有緩解。”

　　今年1月，國內通脹率達到了14年來的最高點8.7%，但此後有所放緩，4月份的通脹率已經從上月的7.6%降至6.6%。

　　不包括波動較大的石油和食品在內的核心通脹率，與上月的8%相比，去年4月幾乎持平于7.9%。

　　預計通貨膨脹率最早將在今年9月放緩至目標水平以內。

　　梅達拉表示，通脹前景的風險平衡“由于關鍵食品供應的持續限制、厄爾尼諾現象對食品價格和公用事業費率的潛在影響，以及可能對交通票價和工資進行額外調整的影響，仍在很大程度上向上傾斜。”

　　他說，然而，這些都被低于預期的全球經濟復甦所抵消。

　　他說：“貨幣委員會還認為，有必要在短期內將政策利率保持在當前水平，因為持續的價格壓力繼續需要密切監測。謹慎的暫停也使貨幣當局能夠進一步評估在全球金融形勢趨緊的情況下宏觀經濟和金融狀況將如何演變。”

　　梅達拉表示，央行關鍵利率的任何變化都將在一定程度上受到通脹發展、通脹預測和美聯儲關鍵利率調整的影響。

　　他說：“因此，簡而言之，更可能的情況是，在接下來的兩三次政策會議上既不削減也不增加。”

　　當被問及最早在今年6月銀行存款準備金率(RRR)的任何變化時，梅達拉表示，這一點一直擺在桌面上，因為我國的存款準備金率仍然很高，而且對中小企業貸款的監管減免將于今年6月底到期。

　　他說：“目前，對中小型行業的貸款在到期之前都符合要求。因此，如果我們決定不延長這一政策，那麼我們必須通過削減準備金來抵消。”。

　　作為央行在疫情期間鼓勵貸款以支持經濟活動的舉措的一部分，2020年，普通和商業銀行的存款準備金率總共降低了200個基點，降至12%。

　　央行行長表示，存款準備金率的變化與操作有關，而與貨幣政策無關。

　　他補充道：“我們調整了貸款規模，以確保存款準備金政策的此類變化不會影響貨幣供應。”