央行預計將再次加息

　　本報訊：由於通脹壓力高企，且披索匯率上周跌至歷史新低，菲律賓中央銀行(BSP)可能會在周四將關鍵利率進一步上調0.25個百分點。

　　接受《馬尼拉時報》調查的九位經濟學家表示，菲律賓央行的目標逆回購(RRP)利率可能會再上調25個基點，達到5.25%。

　　菲律賓央行的決策機構——貨幣委員會定於10月22日召開會議。此前，由於通脹水平超出目標區間，該委員會今年已三次上調關鍵利率。

　　在8月27日舉行的貨幣政策會議上，貨幣委員會決定將逆回購(RRP)利率上調25個基點，至5.0%。隔夜存款和貸款工具的利率也分別調整為4.5%和5.5%。

　　央行表示，嚴重的“厄爾尼諾”現象可能對農產品價格產生影響，從而給通脹帶來進一步的上行風險。此外，潛在的工資調整也值得密切關注，包括其對整體價格制定機制的影響以及可能引發的“第二輪效應”。

　　受主要食品價格和能源成本上漲的影響，9月份消費者價格漲幅依然處於高位，達到7.2%。

　　9月份的數據使得2026年前九個月的平均通脹率達到5.4%，仍高於央行設定的2.0%至4.0%的目標區間。剔除部分食品和能源項目的核心通脹率，從8月份的4.1%升至4.7%，而一年前該數據為2.6%。

　　菲島銀行(BPI)首席經濟學家埃米利奧·內裡表示，近期披索匯率走軟(周四觸及63.06元)，這使得本周及12月會議上進一步加息的理由更加充分。

　　內裡表示：“下周加息的幅度，很可能取決於未來幾天披索的表現。”

　　他補充道：“如果披索進一步貶值並接近64元的水平，菲律賓中央銀行(BSP)可能會考慮在周四加息50個基點。”

　　他認為，更大規模的加息可被視為一種“預防性舉措”，旨在應對“第二輪效應”以及通脹預期失錨的風險。

　　內裡指出：“無論菲律賓央行下周選擇加息25個基點還是50個基點，風險平衡都愈發指向未來6個月內將進一步收緊貨幣政策。”

　　永明金融投資管理與信托公司經濟學家帕特裡克·埃拉表示，周四加息的概率為93.6%，其中加息25個基點被認為是最可能出現的結果。

　　不過，埃拉也指出，加息50個基點的可能性依然存在。

　　埃拉表示：“高企的通脹是背後的驅動因素，核心通脹率較9月份已顯著上升。”

　　中華銀行首席經濟學家邁克爾·裡卡福特也表示，央行可能會再次加息，以幫助穩定披索匯率。或將迎來最後一次加息

　　萬神殿宏觀經濟咨詢公司新興亞洲首席經濟學家米格爾·錢科表示，央行很可能只會選擇加息25個基點。

　　他指出，上個月的通脹率“基本符合預期”，這將是“最後一次加息，除非出現新的供給側通脹沖擊。”

　　菲律賓國家銀行經濟學家阿爾文·阿羅戈認為，隨著關注重點轉向2027年，這可能是“本輪緊縮周期的終結”。

　　他表示，預計到明年第三季度，通脹率將回落至4.0%以下；但他同時提醒，受油價上漲影響，這一前景仍存在不確定性。

　　阿羅戈說：“盡管我們的基准假設是地緣政治緊張局勢將在11月美國大選前後有所緩解，但如果原油價格持續上漲，12月仍有可能再加息25個基點。”

　　中興銀行經濟學家多米尼·貝拉斯克斯也表示，周四的25個基點加息可能是“本輪周期的最後一次加息”。

　　貝拉斯克斯指出：“鑑於經濟依然疲軟，2027年通脹預期下調，且元對此前加息的反應有限，這些因素都支持將10月份的加息視為本輪緊縮周期的最後一次行動。”

　　貝拉斯克斯還指出，此前采取的預防性緊縮措施，或許能為抵御第二輪通脹壓力提供一定的緩沖。

　　匯豐全球研究高級經濟學家阿裡斯·達卡奈表示，他預計菲律賓中央銀行(BSP)將繼續保持“鷹派基調，以遏制通脹預期”。

　　達卡奈指出：“通脹失控的風險不容忽視，”這可能會促使央行進一步加息。

　　他補充道：“我們堅持此前的一貫觀點，即菲律賓央行將在12月再次加息，將利率上調至5.50%。”

　　他繼續說道：“盡管我們目前並未預計2027年會加息，但不能排除緊縮周期進一步深化的可能性。”

　　菲律賓友聯銀行首席經濟學家魯本·阿松森也表示，盡管經濟增長和國內需求依然疲軟，但菲律賓央行仍將把應對通脹置於首要地位。

　　阿松森說：“我們認為，菲律賓央行將優先穩住通脹預期，並防止更廣泛的價格壓力根深蒂固。”

　　荷蘭國際集團(ING)經濟研究部門也指出，鑑於多重不確定因素——包括“厄爾尼諾現象導致的食品供應中斷、高企的能源價格、披索匯率疲軟，以及工資和食品成本上漲可能引發的第二輪效應”——通脹前景仍存在上行風險。

　　該機構表示：“菲律賓央行可能會采取更為審慎的態度，維持緊縮傾向以抑制通脹預期，直至其確信物價已重回通脹目標路徑。”