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喬新生:中美兩國金融戰爭悄然爆發

2019年06月14日 00:00 稿件来源:菲律賓商報   【字体:↑大 ↓小

  美國總統特朗普抱怨美國經濟處于難以置信的狀況之中,如果美國聯邦儲備委員會沒有增加利息,那麼美國經濟狀況將會更好。

  這是美國總統的一貫作風,根本不考慮美國聯邦儲備委員會的獨立性,而只是根據自己的需要,希望美國聯盟委員會降低利率,促進經濟快速增長,從而使美國總統特朗普連任成功。

  在美國總統抱怨之下,美國聯邦儲備委員會終于頂不住壓力,對外放出風聲,決定降低存款利率,釋放更多的美元貨幣,以促進美國經濟發展。美國華爾街資本市場隨即作出反應,道瓊斯工業指數價格迅速上漲,美國國內出現繁榮景象。

  可以肯定的是,這是美國資本市場上曇花一現。包括中國在內的一些新興市場經濟國家已經失去對美國貨幣的信心,中國作為美國最大的債權國,正在通過國際資本市場釋放美元債券。英國路透社2019年6月4日報道,中國正在尋求購買歐洲投資銀行、德國復興信貸銀行、亞洲基礎設施投資銀行的債券。中國這樣做的理由是,美元國債的收益率大幅度下滑,美國國債10年收益率已經下降了60個基點。中國在不引起國際債券市場劇烈震盪的情況下,有可能會調整自己的海外資產結構。

  這說明海外新聞機構已經意識到,中國政府一定會利用自己手中掌握的美元國債維護國家利益。

  美國對中國發動貿易戰爭,中國始終保持克制,把戰爭造成的影響限定在傳統貨物貿易領域,避免在金融服務貿易領域掀起波瀾。然而,樹欲靜而風不止,美國正在利用自己所掌握的金融話語權和國際金融市場的主導權不斷地向中國發起攻擊。美國總統批評美國聯邦儲備委員會緊縮銀根,實際上就是批評美國聯邦儲備委員會沒有按照美國聯邦政府的意圖對中國發起攻擊,沒有通過釋放美元貨幣等手段減少中國的收益。中國作為美國最大的債券投資國,通過購買美國的國債支持美國的信用經濟。然而美國非但沒有表示感謝,反而對中國發動貿易戰爭。雖然美國財政部認為中國不是人民幣匯率操縱國,但如果美國聯邦儲備委員會放鬆銀根,導致美元大幅度貶值,那麼,作為美元儲備國家和美國國債的投資者,中國就會遭受重大損失。

  美國總統要求美國聯邦儲備委員會放鬆銀根,實際上是把美國國內的經濟風險轉嫁給其他國家。這是一種極端危險的操作模式。如果美元貶值,美國對外出口競爭力增加,而持有美元的國家或者購買美國資產的國家將會因此而遭受重大損失。中國希望美國保持貨幣價格穩定,確保美元作為國際儲備貨幣和支付貨幣能為各國經濟的發展扮演中介角色。如果美國聯邦儲備委員會承受不住壓力,通過釋放美元貨幣促進美國經濟增長,從而導致美元貶值,那麼,中國的美元資產一定會遭受重大損失。正因為如此,中國絕對不能坐以待斃,中國必須通過自己的方式對外釋放美元貨幣,通過減少使用美國國債,規避可能出現的金融風險。

  中美兩國經濟關係非常複雜。中國購買美國國債,支持美國經濟的發展。美國政府認為中國“搭便車”,損害了美國的利益,對中國發動貿易戰爭。中國政府雖然據理力爭,但是,並不希望中美兩國爆發全面戰爭。可是現在看來,美國為了避免國內爆發大規模的金融危機,已經正式啟動“擊鼓傳花的遊戲”,準備讓中國承擔美國爆發金融危機的損失。中國絕對不能坐視不管。中國必須利用自己所掌握的美國國債主動向美國發起攻擊,因為只有這樣才能促使美國政府通過談判解決問題。

  首先,中國必須在第一時間向國際市場釋放出明確的信號,那就是中國作為美元的最大債權國,將會在短期內出售美元國債,中國的理由是由于美國政府採取極端不負責任的態度,出爾反爾,隨時有可能會導致中美兩國關係惡化,美國聯邦政府有可能會通過非法途徑和手段扣押中國的資產,為了規避金融風險和政治風險,中國有必要通過合適的方式出售美元國債,中國絕對不能坐視美國聯邦政府違約而導致中國遭受重大損失,中國一定會利用自己所掌握的美元國債警告美國,在處理中美兩國貿易關係問題上不要玩火。

  其次,中國應當通過向亞洲基礎設施投資銀行增加投資或者設立地區性的金融機構充分利用自己的美元外匯儲備,防止大量美元外匯儲備購買美國資產造成不必要的損失。

  美國國內經濟出現異常繁榮景象,這既是美國經濟週期規律表現,同時也是美國聯邦政府大規模減輕企業稅收負擔帶來的短暫繁榮景象。但是,由于美國已經進入後工業化時代,美國在製造業領域缺乏明顯的比較優勢,美國政府試圖通過制裁其他國家,確保美國重新回到工業化社會,這是一種非常愚蠢的開倒車行為。

  美國中西部地區的工廠要想重新開工,將會面臨巨大的困難。美國總統為了爭取選票,一定會採取行政措施向中西部地區傾斜,確保中西部地區的選民支持美國總統特朗普競選連任。如果美國採取強制手段要求其他國家的企業必須向美國投資,或者美國採取極端不負責任的方式向世界各國籌措資金,那麼,美國國內的經濟狀況將會進一步惡化,美國經濟的增長將會停止,美國有可能會爆發大規模的金融危機。

  中國必須徹底清算中國在美國的資產,防止美國國內出現大規模金融危機之後,美國聯邦政府為了阻止其他國家從美國轉移資產而採取臨時性的行政管制措施,從而導致中國在美國的資產遭受不必要的損失。委內瑞拉經濟出現問題之後,委內瑞拉政府曾經要求將存放在紐約銀行的黃金運到委內瑞拉,美國政府為了推翻委內瑞拉民選總統,禁止委內瑞拉將自己的黃金從紐約運往委內瑞拉。這是一個非常典型的案例,它說明美國政府為了達到自己的目的無所不用其極。如果對美國政府抱有良好的期待,或者認為美國政府在關鍵時刻能夠確保中國的資產不受損害,那麼,在處理中美兩國關係問題上就會處處受制于人。

  美國之所以對中國態度強硬,美國總統多次公開聲稱是因為掌握著中國的財產和中國官員的財產,如果美國總統在關鍵時刻控制中國在美國的資產,對中國發起攻擊,那麼,中國將會因此而遭受重創。中國政府必須未雨綢繆,將中國存放在美國的資產以及可移動的資產盡可能地轉移出去,因為只有這樣,才能為中美兩國的公平博弈創造良好的條件,也只有這樣才能最大程度地確保中國在美國的資產不過因為美國政府採取極端不負責任的態度而遭受嚴重損失。

  中美兩國關係不會改善。美國總統特朗普認為中國正在等待美國的下任總統,以便美國調整對華政策。這是典型的自說自話。在如何對待中國的問題上,美國朝野各界達成空前一致。美國民主黨總統競選人在公開場合多次批評中國的政策,因此,中國不會指望美國民主黨總統改善中美兩國關係。中美兩國之間的矛盾是歷史性的結構矛盾,中國作為世界上最大的發展中國家正在快速崛起,而美國作為世界上最大的發達國家正在迅速衰落,中美兩國迎頭相撞只是時間問題。中國希望中美兩國擺脫“修昔底德陷阱”,能夠建立新型大國關係,可是,美國不願意和中國平起平坐,不願意在國際社會與中國分庭抗禮。美國正在以自己的方式對中國發起“全政府”競爭。既然如此,中國就應該丟掉幻想,卸下包袱,沉著應對。中國必須做好充分的準備,防止美國在金融領域對中國發起突然襲擊。

  如果美國聯邦儲備委員會宣佈降低利率,那麼,就意味著對中國打響了金融戰爭的第一槍。美國聯邦儲備委員會放鬆銀根,就意味著中國擁有的龐大資產將會遭受損失。中國外匯主管部門必須提高警惕,通過國際金融市場操作,確保中國的外匯儲備保值增值。

  短期內中國大量拋售美國國債時機不成熟,但是,中國的外匯主管部門和中國主權基金經營機構必須密切觀察國際金融市場變化情況,等到國際市場價格發生變化、中國出售美元國債可以獲取一定收益的情況下,立即出售掌握的美元國債,因為只有這樣,才能防止中國的外匯儲備由于美國聯邦儲備委員會降低利率而大幅度減少。

  中國的一些學者認為,如果中國外匯儲備不進入國際金融市場,中國政府不銷售自己的美元外匯,那麼,美元貶值不會給中國外匯儲備產生影響。這種說法令人感到憂慮。按照傳統的金融理論,如果中國不出售美元外匯,那麼,不會造成名義上的損失。但是,如果美元大幅度貶值,那麼,中國外匯儲備實際損失不可避免。在外匯管理問題上不能自娛自樂,更不能自我欺騙,不能因為不出售美元外匯,所以沒造成外匯損失,而牢牢地控制自己所掌握的美元外匯。從長期來看投資美元外匯無利可圖。利用美國國債市場價格變動情況購買美國國債只能是一種策略性的投資,而不能是一種戰略性的投資。如果一味貪圖美國國債利息而投資美國國債,那麼最終很可能會被牢牢地控制,美國很可能會利用中國購買龐大的美元國債而對中國發號司令。

  到目前為止,中國主權基金預算仍然沒有對外公開。中國學術界只能依靠美國財政部定期公佈的美國國債收益報表瞭解中國持有美國國債的情況。從整體來看,中國政府已經提高警覺,逐步減少購買美元國債,但是從長遠來看,中國仍然是世界上最大的美元國債債權國。中國必須採取切實有效的措施改變這種狀況。

  中國與美國的關係和美國與日本的關係完全不同。日本之所以購買美國國債,一方面是出于投資的需要,另一方面也是通過這種方式向美國繳納保護費,希望美國能夠確保日本的國家安全,爭取美國承認日本是一個正常國家。美國和日本之間的關係不是平等國家之間的關係,美國購買美國國債更多是向美國表達自己跟隨美國的政治決心。中國不能因為日本大量購買美國國債而認為投資美國國債有利可圖。購買美國國債短期內可以獲得投資收益,但是從長期來看,由于中國資金支持美國的信用經濟,從而使美國實行赤字財政,美國有足夠的資金用來製造武器,對中國構成威脅。中國不能以自己的資金支持美國走軍國主義的發展道路。

  西方一些學者認為,中美兩國有可能會徹底脫鉤。這種說法是出于邏輯推理,但並不是客觀現實。中美兩國不可能完全脫鉤,這是因為中美兩國關係完全中斷,對中美兩國人民極為不利。中美兩國關係必須調整,這是因為美國把中國作為主要戰略對手,中美兩國之間的關係已經不是合作競爭關係,而是競爭關係,凡是中國支持的,美國都反對。如果中國一廂情願,把自己的發展和美國經濟發展捆綁在一起,那麼,中國將會因此而付出慘重的代價。

  中國必須做好和美國徹底攤牌的準備。如果寄希望于美國改弦更張,尊重中國的國家利益,維護中國的核心利益,那麼,中美兩國關係發展一定會失去平衡,中國一定會因為過于相信美國而失去發展大好時機。中國必須採取果斷措施,做好與美國全面爆發戰爭的準備,因為只有這樣,在未來的衝突中才能站穩腳跟,臨危不亂。

  2019年6月7日,中國人民銀行行長接受新聞媒體採訪時明確表示,如果中美兩國貿易戰爭惡化,中國有足夠政策空間來應對,包括基準利率和存款準備金率。中國人民銀行行長認為,有彈性的人民幣匯率機制是非常有益的,中國人民銀行已經很長時間沒有干預匯率市場,(中國人民銀行)將繼續採用這種市場化的機制。這標誌著中國人民銀行行長已經看到了美國對中國發動貿易戰爭給中國匯率市場帶來迫在眉睫的危險,並且就“應對貿易戰爭對就業的不利影響做好了準備”。中國製造業的增值稅稅率下降到13%,中國還大規模降低了社會保險費率,中國這樣做的目的只有一個,那就是提高中國企業的競爭力,增強中國經濟的抗壓能力。如果美國對中國發動侵略戰爭,那麼,受到損害的可能是美國自己而不是中國經濟本身。

  中國不希望中美兩國貿易戰爭擴大到金融服務貿易領域,雖然中國在金融服務貿易領域存在巨大的貿易逆差,但是,中國希望美國適可而止,不要對中國發動全面貿易戰爭。然而種種跡象表明,中美兩國傳統貨物貿易談判,美國已經把戰火蔓延到金融服務貿易領域,對中國的金融市場以及中國的匯率政策說三道四,既然如此,中國沒有必要遮遮掩掩,完全可以利用自己的外匯儲備和中國購買的美國國債直接向美國發起攻擊,因為只有這樣才能讓美國意識到,中國不是只能被動地防守,中國完全有能力發起衝擊,如果美國朝野各界特別是美國華爾街的投資者意識到,中國完全有能力對美國發起阻擊,那麼,美國聯邦政府和美國經濟顧問就會改變自己的立場,在處理中美兩國關係問題上就會有所收斂。

  美國政府已經決定停止對墨西哥出口美國的產品增加徵收懲罰性關稅,這是因為美國已經意識到如果對墨西哥出口美國的產品增加徵收懲罰性關稅,那麼,美國將被迫在自己的家門口作戰,這是美國所不願意看到的。美國現在的主要競爭對手仍然是中國,美國政府制定的一切政策都旨在迫使中國屈膝投降。如果中國政府為了防止戰火蔓延,而不敢主動採用金融貨幣手段對美國發起衝擊,那麼,美國有可能會變本加厲。在處理與美國關係方面,中國必須吸取歷史的教訓,在堅守底線基礎之上,以進攻代替防守,因為只有這樣才能使美國遭受實實在在的損失,也只有這樣才能使美國朝野各界意識到,中國不是任人宰割的羔羊,中國完全有能力利用自己的外匯儲備對美國發起全面進攻。

  2019-6-8

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