通脹率六月份短暫回升後預計將重回下行通道

　　本報訊：國內通脹率在6月份短暫反彈至1.4%後，市場普遍預期7月起將恢復放緩趨勢。

　　花旗銀行菲律賓分行最新分析指出，受食品價格回落(特別是大米)及基數效應影響，7月消費者價格指數(CPI)增速可能回落至1.0%。

　　花旗預測，國內第三季度平均通脹率將降至1.3%，第四季度為1.7%，2026年第一季度小幅回升至1.8%，主要受基數效應影響。儘管服務業(如教育、娛樂)價格可能小幅上漲，但全球油價下跌帶來的公用事業和燃料價格回落將抵消部分壓力。

　　□□報告顯示，菲律賓生產者價格指數(PPI)和批發價格指數近期下降，表明企業上游成本壓力減輕，可能緩解終端產品漲價壓力。花旗認為，這有助于企業暫緩向消費者轉嫁成本，進一步抑制通脹上行風險。

　　□□儘管6月份通脹小幅反彈，但仍處于菲律賓央行(BSP)設定的1.1%-1.9%目標區間內。央行表示，今年通脹率預計維持在2.0%-4.0%目標以下，但2026-2027年可能回升至3.3%-3.4%。

　　央行行長埃利·雷莫納納上周表示，由于通脹低迷且經濟增長疲軟，今年可能再降息兩次。此前，央行已在4月和6月兩次降息，累計下調50個基點。在6月貨幣政策會議上，央行還將2025年通脹預期從2.4%下調至1.6%，但上調2026-2027年預測至3.3%-3.4%。

　　花旗維持此前預測，認為央行可能在2025年8月、10月及2026年2月各降息25個基點。