經濟紅燈閃爍：大米、燃料、電力與披索

　　作者：安娜·馬林多格——黃(Anna Malindog-Uy)

　　在中東戰爭的動盪之中，若還有人懷疑菲律濱經濟是否正進入一個嚴重壓力期，答案如今已隨處可見——從市場數據到電費帳單，從外匯交易板到公共市場的米攤。警告信號不再微妙。它們正以粗體紅色閃爍。這是菲律濱人無法忽視的一場正在聚集的風暴。

　　從菲律濱人生活中最基本的必需品：大米開始。來自宿務的報道顯示，由於供應限制、運輸成本上升以及天氣干擾和燃料通膨的連鎖效應，部分本地大米品種現已賣到每公斤超過70披索。對許多菲律濱家庭而言，這不僅僅是一次不便的價格上漲；這是對每日生存的直接打擊。大米通膨一直具有政治敏感性，因為大米並非可有可無；它是菲律濱餐桌的基礎。

　　但食品價格壓力僅是更廣泛經濟困境的第一層。能源領域現在也發出自身的困境信號。電價可能上漲多達16%，而馬尼拉電力公司(Meralco)已宣布住宅電費每千瓦時額外增加0.64披索。對於一個每月用電200千瓦時的典型家庭來說，這意味著每月大約要多付128披索，紙面上看是個小數字，但與上漲的食品和燃料價格疊加，就成了一項實質負擔。

　　與此同時，燃料狀況揭示了政府控制的局限性。根據該國的石油放鬆管制法，即使在危機期間，當局也不能簡單地限制燃料價格。當被問及柴油價格在未來幾週是否會進一步上漲時，據報道官員們用一句發人深省的評論回應：“只有天知道。”確實，很難想像有比這更清楚的政策限制承認了。

　　公眾焦慮

　　實地層面，公眾焦慮已開始顯現。在菲律濱許多地方，據報道，一些規模較小的加油站在駕車者趕在預期漲價前紛紛加油後，柴油和汽油告罄。標示“缺貨”的油槍不僅是後勤中斷；它們是對能源安全日益增長的擔憂的心理指標。

　　這種焦慮並非沒有道理。菲律濱約90-96%的石油依賴進口，其中大部分來自中東。當前的衝突已將全球油價推高至每桶100美元以上，並且隨著中東戰爭持續，油價繼續上漲，這主要是由於封鎖了霍爾木茲海峽，全球約20%的石油供應需經過這一海上瓶頸。

　　對菲律濱這樣一個依賴進口的經濟體而言，此類中斷會波及整個經濟體系。據報道，僅柴油價格在危機初期就飆升了超過38%。由於能源成本直接影響運輸、農業和發電，其結果是整個經濟出現廣泛的通膨漣漪。

　　確實，早前已趨緩的通膨已開始再次加速，在2026年初達到一年多來的最快速度。確實，如果中東戰爭持續，價格壓力可能透過運輸成本上升、食品通膨和電價上漲而進一步加劇。

　　關鍵時刻

　　這使菲律濱中央銀行陷入一個艱難的政策兩難。加息可能有助於遏制通膨，但會減緩經濟增長。降息以刺激增長可能進一步推高物價。這是典型的新興市場政策陷阱。金融市場已反映出這些擔憂。

　　菲律濱股票交易所指數近期暴跌至6000點水平，單一交易日內市值蒸發約6717億披索。投資者對油價上漲、地緣政治不穩定和貨幣疲軟的疊加效應做出了反應。

　　確實，菲律濱披索已跌至約1美元兌59.50披索，為其史上最弱水平。貨幣貶值不僅是一個統計上的奇聞。它直接提高了從燃料、化肥到工業材料的進口成本，從而加劇通膨。

　　當考慮到財政現實時，宏觀經濟圖景變得更加脆弱。菲律濱目前正面臨約265億美元的創紀錄預算赤字，這限制了政府在面對外部衝擊時實施補貼、穩定計劃或動用應急緩衝的能力。

　　還有海外勞工的因素。約有250萬菲律濱人在中東工作，該地區現已成為地緣政治動盪的中心。2025年，海外匯款達到356億美元，其中約18%來自中東。由於家庭消費約佔菲律濱國內生產總值的70%，任何對匯款流的干擾，無論是透過撤離、失業還是海灣地區的經濟放緩，都將在國內經濟中產生迴響。

　　單獨來看，這些發展中的每一個或許看起來都可控。但綜合起來，它們形成了經濟學家們再熟悉不過的一種模式：食品通膨、能源衝擊、貨幣貶值、金融市場波動和財政壓力的疊加。經濟風暴就是這樣開始的，不是以一次戲劇性的崩潰，而是以多個警示燈同時亮起。

　　結論

　　毫無疑問，增長前景已反映出這種正在聚集的壓力。政府最初預測2026年國內生產總值增長5-6%，但如果中東衝突持續，增長可能低於5%的可能性是顯而易見的。時機再糟糕不過了：菲律濱經濟在2025年已從2024年的5.6%放緩至4.4%的增長。換句話說，該國在進入危機時已處於失去動力的狀態。

　　儘管有這些警告信號，全國的討論卻常常被政治戲碼分散注意力。在經濟面臨一系列外部衝擊之際，公眾辯論仍被諸如針對副總統莎拉·杜特地的彈劾程序等問題所主導。

　　此外，馬科斯政府的大規模腐敗問題，至今仍是個價值百萬美元的問題，持續加劇本已下滑的投資者對該國信心，對菲律濱經濟造成不利影響。

　　因此，人們不禁要問，當前的緊迫性是否得到了充分認識。

　　因為當大米達到每公斤70披索、加油站枯竭、電力成本飆升、股票暴跌、披索觸及歷史低點、油價超過每桶100美元時，這不再是抽象的宏觀經濟問題。

　　它變成了一個關於經濟韌性、國家準備和領導力的問題。菲律濱可能尚未陷入全面經濟危機，但指標顯示它正危險地接近危機。

　　或許最發人深省的現實是：中東戰爭的不利經濟影響才剛開始顯現。如果衝擊在今天就已如此明顯，那麼未來的幾週和幾個月可能會更加艱難。

　　這引出了所有問題中最緊迫的一個：在這場正在聚集的經濟風暴之中，小馬科斯的領導層中，緊迫感何在？