寬鬆週期近尾聲 央行或明年2月再次降息

　　本報訊：菲律賓中央銀行(BSP)預計明年繼續放寬利率，最早可能在2月再次降息25個基點。

　　總部位于英國的萬神殿宏觀經濟(Pantheon Macroeconomics)米格爾·昌科指出，就目前經濟態勢而言，利率至少還有一次25個基點的下調空間。他依舊維持對終端利率為4.25%的預測，並且認為這一利率目標有望在2026年首次召開的政策會議上得以實現。

　　上週四，央行政策制定貨幣委員會將關鍵利率降至4.5%，這是今年第五次降息。央行指出，國內經濟增長前景惡化，腐敗醜聞影響市場情緒，但此前降息會使需求緩慢回升，政府支出也將恢復。

　　央行在政策會議後表示，貨幣政策寬鬆週期接近尾聲，額外降息將受限且以數據為指導。

　　央行行長埃利·雷莫洛納上週五重申，降息不會激進，也不會在計劃外會議進行。昌科認為，貨幣委員會有空間實施一至兩次額外降息支持經濟增長。

　　第三季度，受防洪項目醜聞影響，經濟增長放緩至4.0%，今年5.5%至6.5%的目標幾乎無法實現，2025年結果可能低于5.0%。雷莫洛納稱，第四季度增長率或降至3.8%。花旗菲律賓表示，未來增長結果是指導政策決策的關鍵，央行會評估增長和需求情況。

　　上週三，美聯儲降息25個基點並暗示2026年或再降。上週二，披索兌美元創歷史新低，週五略有上漲。

　　花旗銀行預計菲律賓央行將在明年2月再次降息，對于4月是否會再次降息，花旗認為這屬於風險情景範疇，而非基準情景。原因在于，預計到4月時，至少會出現一些支出復甦的跡象。

　　過去九個月，通脹一直保持低于央行設定的2.0%至4.0%目標。貨幣委員會上週四將2025年通脹預測從1.7%下調至1.6%，但將2026年和2027年的預測分別從3.1%和2.8%上調至3.2%和3.0%。

　　低于央行目標，貨幣委員會下調2025年通脹預測，上調2026年和2027年預測。