東南亞最弱一環？關稅讓步與腐敗威脅菲律濱外部穩定

　　作者：安娜·馬林多格——黃(Anna Malindog-Uy)

　　近期《菲律濱星報》報導指出，菲律濱擁有“東南亞最弱的外部狀況”，這不僅僅是統計數據上的尷尬。對於一個已經在財政壓力、貿易逆差和治理敗壞中搖搖欲墜的國家來說，這是一個閃爍的紅燈。美國銀行的分析描繪了一幅發人深省的畫面：在區域同儕中，菲律濱是唯一一個外部餘額持續惡化的經濟體，其驅動因素是長期的進口依賴和遲滯的出口表現。在這個宏觀經濟診斷之下，潛藏著更深層的結構性弊病，威脅著侵蝕國家的長期韌性。

　　外部弱勢根源於一個熟悉的故事：菲律濱的進口遠超過出口。儘管服務業充滿活力且海外匯款強勁，貿易逆差仍然龐大，使經濟暴露於外部衝擊之下。根據菲律濱中央銀行的數據，經常帳逆差可能在二零二五年縮小至國內生產總值的3.3%(二零二四年為3.9%)，但这仍是區域內最差的表現之一。與越南、馬來西亞或泰國這些已建立競爭性出口基礎的國家不同，菲律濱持續依賴消費、海外匯款和服務外包，而非製造業和附加價值出口。

　　現在出現了新的變數：針對美國商品提出的零關稅方案，預計將涵蓋車輛、藥品、黃豆，可能還有小麥。雖然財政部堅持這將深化貿易合作，但海關局警告估計將損失二百七十億至三百億披索的關稅收入，這對一個已在應對膨脹債務和收入下降的政府來說是一個財政打擊。更糟的是，如果進口激增而出口沒有相應增長，此舉可能擴大貿易逆差。簡而言之，菲律濱從世界各地的進口多於出口，導致收入降低。

　　如果這樣的政策配以可靠的工業和出口戰略，或許還有辯護的餘地。然而，它卻似乎是在普遍的治理失靈中展開。政府中大規模的腐敗，例如基礎設施中的“幽靈項目”(防洪工程醜聞)，持續將公共資金從生產性用途轉移走。每一披索因貪污而損失的資金，就意味著有一披索沒有用於物流、港口或製造業現代化，而這些對於提升出口競爭力至關重要。

　　這種有毒的組合——進口自由化、財政漏洞和制度腐敗——風險將動搖外部穩定的根基。腐敗不僅浪費金錢；它侵蝕投資者信心、削弱制度並扭曲優先順序。再加上對美國商品的零關稅政策(該政策偏重消費而非生產)，它為外部脆弱性創造了完美的風暴：更弱的出口、更沉重的進口帳單、縮減的儲備以及日益增長的償債義務。

　　結論

　　的確，菲律濱的外部狀況是脆弱的。警示信號清晰無誤。如果沒有大膽的改革來強化產業政策、提升透明度並重新平衡貿易戰略，這個國家可能會發現自己陷入一個危險的循環——借錢來進口，進口來消費，消費以求生存。在東南亞的經濟接力賽中，菲律濱不僅僅是落後；它正在失去立足點。