央行6月吸收1.3萬億元過剩流動性 利率走廊機制保障政策傳導順暢

　　本報訊：菲律賓中央銀行(BSP)在6月份從金融體系中吸收了約1.3萬億元的過剩流動性，確保短期市場利率在貨幣政策收緊的情況下仍與其政策立場保持一致。

　　在2026年6月發佈的貨幣政策報告中，央行表示，其貨幣操作有效地使隔夜逆回購利率(RRP)與目標逆回購利率緊密相連。

　　今年早些時候，物價壓力再次上升，為使通脹率回落至目標水平，菲律賓央行一直保持緊縮的貨幣政策。

　　截至6月9日，菲律賓央行通過其各項貨幣政策工具吸收了1.3萬億元的流動性，其中隔夜逆回購利率機制占比最大，達52.3%。

　　其餘流動性吸收主要通過隔夜存款機制完成，占比21.5%，其次是央行證券(19.2%)和定期存款機制(6.9%)。

　　央行表示：“央行的貨幣政策操作有效地使隔夜逆回購利率與目標逆回購利率保持一致。”

　　央行主要通過逆回購利率(即政策利率)來實施貨幣政策。

　　定期存款利率(RRP)位于利率走廊的中間位置，而隔夜存款和貸款機制則設定了利率走廊的上下限，以幫助引導短期市場利率向政策利率靠攏。

　　為確保其政策決策能夠有效傳導至整個金融體系，央行還運用了多種流動性管理工具，包括定期存款機制(TDF)、公開市場操作和央行債券。

　　此外，央行還提供前瞻性指引，以幫助塑造市場預期，並強化貨幣政策對整體經濟的影響。

　　央行表示，在4月份政策利率上調25個基點後，政策利率傳導機制依然有效。

　　其7天期定期存款機制和28天期央行債券的利率已充分反映了此次加息，表明金融市場迅速調整以適應更為緊縮的貨幣政策立場。

　　截至6月10日，7天期定期存款利率為4.439%，而截至6月5日，28天期菲律賓中央銀行票據收益率達到4.584%，與政策利率的上升幅度基本一致。

　　菲律賓中央銀行已將其定期融資工具的期限改為單一期限，以簡化其流動性工具，並專注于更有利于政策傳導的期限，同時保留7天期定期存款工具和28天期央行票據。

　　目前央行的基準利率為4.75%，隔夜存款利率為4.25%，隔夜貸款利率為5.25%。